5月房企新增商票逾期数量环比有所增长。

日前，上海票交所公布的《截至2023年5月31日承兑人逾期名单》显示，截至2023年5月末发生3次以上商票逾期，且月末有逾期余额或当月出现票据逾期行为的房地产项目公司数量1551个，环比增速7.2%；占全部商票逾期企业的比重64.4%，环比微降1.9pct。

而项目公司对应的存在商票逾期现象的房企主体数量增长209家，环比上涨5%。

据克而瑞统计，从商票逾期增量看，5月当月新增逾期项目公司136个，环比增长15.3%，其中4月发生逾期但5月实现逾期余额清零的项目公司32个。

“受房价、收入预期下跌以及政策影响逐步降温等因素影响，5月房地产市场继续回落，房企流动性压力仍维持高位，部分出险房企预计陆续还会出现未及时兑付到期商票的情况，但整体行业商票逾期或将趋向稳定。”克而瑞分析师表示。

从公布的名单来看，持续逾期的基本都是出险房企，其商票信用风险持续释放，旗下持续逾期的项目公司数量有所增长。

克而瑞数据显示，5月中南、海伦堡旗下持续逾期的项目公司增长较多，环比分别增加20个、13个。

“随着房企融资环境的改善以及商票新规(商票最长期限由1年调整至6个月，对持续逾期的企业施加限制措施)的出台，一定程度上能够出清长账期的部分商票，限制逾期房企恶意躺平，未来房企商票规模有望进一步下降。”国金证券分析师表示。

相较于商票承兑压力，克而瑞分析师表示，对房企而言，2023年最大的兑付压力来源于应付类债务。从总量来看，2022年末样本房企总应付类债务总规模达58281亿，占有息负债的比重99.6%，且多数为短期负债，未来一年房企的承兑压力较大。

据信达证券统计，房企今年7-9月偿债规模较高，其中6-9月债务到期规模分别为731.33亿元、1008.19亿元、839.28亿元、1008.48亿元。

为缓解房企到期债务压力，监管层逐步放开股权融资，房企融资有望从债权为主走向股债多元。

近日以来，A股多家房企如招商蛇口、保利发展、中交房地产、福星股份、大名城、陆家嘴等陆续公告定增事项获得交易所审核通过，其中部分民企也顺利获批。

“此次定增集中获批表明有关部门加速推进房企股权融资的进度，支持房企股权融资的政策实际落地，获批企业涵盖了央企、地方国企和民企，政策支持覆盖面较宽。”中指研究院企业研究总监刘水称。

其进一步表示，只有房地产市场持续回暖，行业信心得以修复，房企融资效率将有进一步释放的空间。

事实上，随着一季度积压需求释放殆尽，楼市复苏逐步转弱，市场再次进入缓慢的弱修复周期。“楼市亟需利好政策的出台拯救低沉的市场情绪。”诸葛数据研究中心高级分析师陈霄称。

中指院分析师也指出，6月进入上半年冲刺经济的关键时刻，房地产优化政策需要尽快落实到位，以免错过6月市场企稳窗口期，只有促进房地产销售好转，才能推动市场信心恢复，进而带动房地产投资改善，实现房地产不拖经济后腿。

业内人士认为，随着后续供需两端政策的持续发力，销售市场逐步企稳，房企债务压力及现金流状况或将缓解。

“未来全国市场的整体销售可能继续呈现弱复苏态势。头部国央房企销售与融资具备较大优势，小型房企和民营房企表现依然承压。”信达证券分析师江宇辉表示。

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